إلى أي مدى تتحمل الأسهم ارتفاع الفائدة؟

مباشر- أكد بنك HSBC، في مذكرة تحليليّة، أن ارتفاع عوائد السندات يمثل خطراً مستقبلياً على أسواق الأسهم، لكنه لا يُعد عقبة حقيقية في الوقت الحالي، مشيراً إلى أن التحول السلبي يتطلب استمرار عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات فوق مستوى 5% أو حدوث قفزة حادة في معدلات التقلب.

وأوضحت نيكول إينوي، رئيسة استراتيجية الأسهم للأمريكتين بالبنك، أن المستهلكين والشركات لديهم القدرة على تحمل الضغوط الحالية، مرجحة استمرار البنك المركزي في الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير خلال العام الجاري والعام المقبل.

صلابة الميزانيات وتفاوت التأثير القطاعي

وأشار التقرير إلى أن الأسر ذات الدخل المرتفع تستفيد من أثر الثروة الناتج عن صعود الأسهم، بينما تتركز الضغوط على ذوي الدخل المنخفض بسبب الديون ذات الفائدة المتغيرة، في حين تظل غالبية القروض العقارية محصنة بفضل الفوائد الثابتة.

وعلى صعيد قطاع المؤسسات، تتمتع شركات مؤشر S&P 500 بميزانيات قوية مع استقرار نسبة الدين إلى الأرباح، مما يقلل تأثير عوائد السندات على التقييمات، مدعومة بأرباح قطاع التكنولوجيا، فيما يتوقع أن يستفيد قطاع المال والطاقة والصناعة في حال استقرار أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية.