مباشر- أحدث رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الجديد، كيفن وارش، تحولاً كبيراً في استراتيجية التواصل مع الأسواق المالية، متبعاً أسلوباً أكثر تكتمًا ومبتعداً عن التوجيهات المسبقة بشأن أسعار الفائدة.
وتأتي هذه الخطوة لنهي حقبة استمرت أكثر من عقد اعتمد فيها البنك المركزي على إرسال إشارات تمهيدية مسبقة تجنباً للصدمات السعرية في سوق السندات وفق فينانشال تايمز.
وأكد وارش في ظهور علني اقتضاب إجاباته بشأن القرارات المستقبلية للسياسة النقدية، معتبراً أن إفراط البنوك المركزية في التوجيه المباشر حوّل الأسواق إلى مرآة تعكس تصريحات المسؤولين بدل التفاعل مع البيانات الاقتصادية الواقعية.
ويرى رئيس الفيدرالي أن خفض حجم التوجيهات يقلل من تشجيع المخاطرة ويمنح البنك مرونة أكبر في اتخاذ قراراته.
في المقابل، أبدى خبراء اقتصاديون ومسؤولون سابقون، من بينهم وزيرة الخزانة السابقة جانيت ييلن، مخاوفهم من تفاقم تقلبات سوق السندات، ولا سيما عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، في ظل ارتفاع مستويات الدين الفيدرالي وتضاعف كلفة خدمته.
وحذر المحللون من أن غياب التوجيهات الواضحة يربك تسعير الأصول المالية ويعقد تقييم مخاطر الاقتراض.
وتتزامن هذه التطورات مع تعاظم دور صناديق التحوط التي تضاعفت حيازاتها من سندات الخزانة الأمريكية بين عامي 2023 و2025 لتتجاوز 2.5 تريليون دولار.
ويحذر بنك التسويات الدولية من أن غياب اليقين بشأن أسعار الفائدة قد يدفع هذه الصناديق إلى تقليص حيازاتها وشح السيولة، مما يرفع احتمالات اضطراب إعادة تسعير أصول الدين العالمية.
