تراجع سندات شركات الذكاء الاصطناعى يثير مخاوف بشأن تمويل التوسعات الضخمة

تتزايد المخاوف بشأن قدرة شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على مواصلة التوسع بالاعتماد على الديون، مع ارتفاع تكاليف الاقتراض وتراجع قيمة سندات شركة "كور ويف" العالمية، المتخصصة في توفير خدمات الحوسبة السحابية والقدرات الحاسوبية اللازمة لتشغيل تطبيقات الذكاء الاصطناعي.

وتعتمد شركات الذكاء الاصطناعي على بنية تحتية ضخمة تشمل مراكز البيانات والخوادم والمعالجات المتطورة، وهو ما يتطلب استثمارات رأسمالية كبيرة قد تستغرق سنوات قبل أن تحقق عوائد تغطي تكاليف إنشائها وتشغيلها. ويزيد الاعتماد على الاقتراض من حساسية هذه الاستثمارات تجاه ارتفاع أسعار الفائدة وتغير تقييمات المستثمرين للمخاطر.

ويكتسب التراجع في سندات شركات القطاع أهمية خاصة، لأنه قد يعكس تغيرا في نظرة المستثمرين إلى المخاطر المرتبطة بتمويل مشروعات الذكاء الاصطناعي، وليس مجرد تحركات مؤقتة في أسواق الأسهم.

وتراجعت أسهم كور ويف بنسبة 15.1% خلال الفترة من بداية تعاملات الاثنين وحتى إغلاق الخميس، رغم ارتفاعها بنسبة 6% في جلسة الخميس، عقب تلقي الشركة دعما من شريكتها إنفيديا، وجاء هذا الأداء متماشيا إلى حد كبير مع تراجع أسهم شركات أخرى تعمل في مجال الحوسبة السحابية المتخصصة في الذكاء الاصطناعي، من بينها نيوبيوس وآيرين.

تحول في توجهات المستثمرين

بدأ المستثمرون في أسواق الائتمان إبداء مزيد من الحذر تجاه الشركات العاملة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع التركيز على مستويات المديونية ومدى تناسب العوائد المتوقعة مع المخاطر التي تتحملها المحافظ الاستثمارية، وفقا لما نقلته رويترز.

وقال جون هان، مدير المحافظ الاستثمارية في شركة "إف/إم إنفستمنتس" المتخصصة في إدارة أصول الدخل الثابت، إن الشركة تعيد تقييم استثماراتها في قطاع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مع الاهتمام بالمجالات التي تتركز فيها المخاطر ومدى كفاية العوائد لتعويض المستثمرين عن تحملها.

وتضم إحدى الصناديق المتداولة في البورصة التابعة للشركة سندات غير مضمونة صادرة عن كور ويف، بسبب وجودها ضمن المؤشر الذي يتتبعه الصندوق.

وأوضح هان أن مستويات العائد الحالية لهذه السندات تستدعي إعادة تقييمها، مشيرا إلى تفضيله الاستثمار في الأوراق المالية مرتفعة العائد من خلال شركات ذات أغراض خاصة، قد تقدم عوائد أقل لكنها توفر ضمانات أكبر ومخاطر أقل.

من جانبه، قال لاري هولتزنتالر، كبير مديري محافظ الدخل الثابت في شركة "كاتاليست فاندز"، إن السوق أصبحت أكثر انتقائية في التعامل مع الاستثمارات، مع تركيز خاص على الشركات الأكثر اعتمادا على الاقتراض والتي تواجه ظروفا تشغيلية أكثر صعوبة.

ويشير هذا الاتجاه إلى تزايد أهمية قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق التوازن بين الإنفاق الرأسمالي الضخم والالتزامات التمويلية، في وقت يزداد فيه التدقيق في جدوى التوسعات التي تعتمد على الديون، ومدى قدرة الإيرادات المستقبلية على تغطية تكاليفها.