سوق الغاز الطبيعي .. الأسعار الأوروبية ترتفع وضغوط الإمدادات مستمرة

تباينت العوامل المؤثرة في أسعار الغاز الطبيعي بالأسواق العالمية خلال تعاملات الخميس، مع استمرار المخاوف المتعلقة بأمن إمدادات الغاز المسال إلى أوروبا، في مقابل توقعات بارتفاع المخزونات الأمريكية نتيجة اعتدال درجات الحرارة خلال بداية موسم الشتاء.

وسجلت العقود الآجلة للغاز الطبيعي الأمريكي نحو 3.265 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في إحدى قراءات التعاملات المبكرة، بينما بلغت عقود الغاز الأوروبي القياسية الهولندية TTF تسليم ديسمبر نحو 88.20 يورو لكل ميغاواط/ساعة، مقارنة بإغلاق الأربعاء عند 87.075 يورو.

وتعكس هذه التحركات اختلاف ظروف السوقين إذ تعتمد الأسعار الأمريكية بدرجة كبيرة على توقعات الطقس والإنتاج والتخزين والصادرات، بينما تتأثر السوق الأوروبية بصورة مباشرة بتوافر شحنات الغاز الطبيعي المسال ومستويات المخزون قبل ذروة الشتاء.

حذرت وكالة الطاقة الدولية، في تقريرها الصادر تحت عنوان «المراجعة العالمية لأمن الغاز 2026»، من أن الاتحاد الأوروبي يدخل موسم التدفئة بمستويات تخزين هي الأدنى منذ عام 2013.

وأوضحت الوكالة، أن اضطرابات صادرات الغاز المسال عبر مضيق هرمز أثرت بشدة في تدفقات الإمدادات من الشرق الأوسط، في الوقت الذي أصبحت فيه الأسواق الأوروبية والآسيوية أكثر ارتباطًا من خلال المنافسة على الشحنات الفورية.

وتوقعت الوكالة انخفاض الإمدادات العالمية من الغاز المسال بنحو 3% خلال عام 2026، أي ما يقارب 20 مليار متر مكعب، في ظل افتراض استمرار اضطرابات حركة الشحن حتى نهاية العام.

كما رجحت تراجع الطلب العالمي على الغاز بنحو 1.5% خلال العام، نتيجة ارتفاع الأسعار وتأثيرها في استهلاك قطاعات الكهرباء والصناعة. IEA +1

وفي أحدث تقديراته رفع بنك غولدمان ساكس توقعاته لسعر الغاز الأوروبي TTF خلال الربع الأول من 2027 إلى 74 يورو لكل ميغاواط/ساعة، مقابل توقع سابق عند 44 يورو.

كما رفع متوسط توقعاته لعام 2027 إلى 51 يورو، بدلًا من 32 يورو.

وقالت سامانثا دارت، المحللة لدى غولدمان ساكس، إن احتمالات الأسعار خلال الشتاء لا تزال واسعة للغاية، بسبب عدم اليقين بشأن إمدادات الغاز المسال القادمة من الشرق الأوسط، واحتمالات انخفاض درجات الحرارة بصورة حادة.

وتشير سيناريوهات البنك إلى أن استمرار ضعف الإمدادات مع شتاء أكثر برودة قد يدفع الأسعار إلى مستويات أعلى بكثير من التوقع الأساسي، بينما قد يؤدي تحسن الإمدادات واعتدال الطقس إلى انخفاضها.

في المقابل، خفضت إدارة معلومات الطاقة الأمريكية توقعاتها لسعر الغاز الطبيعي الفوري عند مركز هنري هب خلال الفترة من نوفمبر إلى مارس إلى متوسط يبلغ 2.87 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية، بانخفاض 16% عن توقعاتها السابقة.

وتوقعت الإدارة وصول مخزونات الغاز الأمريكية إلى 3.840 تريليون قدم مكعبة بنهاية نوفمبر، بزيادة قدرها 67 مليار قدم مكعب عن تقديرات الشهر السابق، مدعومة ببداية معتدلة للطقس.

ورجحت استمرار نمو إنتاج الغاز الأمريكي، بما يوفر قدرًا من الحماية للسوق المحلية من ارتفاع الأسعار، رغم توسع الصادرات.

وفي تحليل نشرته صحيفة وول ستريت جورنال، أشارت مؤسسة ريتربوش آند أسوشيتس إلى أن التحركات الأخيرة للعقود الأمريكية قد تكون تجاوزت ما تبرره التوقعات المناخية قصيرة الأجل.

لكن المؤسسة لفتت إلى أن المراكز البيعية الكبيرة لدى المضاربين قد تضخم تأثير أي تعديل في توقعات الطقس لصالح البرودة، ما قد يدفع الأسعار إلى ارتفاعات سريعة، حتى دون تغير كبير في العرض الفعلي. WSJ

وتشير الصورة العامة إلى أن مستقبل أسعار الغاز الطبيعي خلال الشتاء سيظل مرتبطًا بثلاثة متغيرات رئيسية: درجات الحرارة، ومخزونات الغاز الأوروبية، وحجم تدفقات الغاز المسال عبر الممرات البحرية الرئيسية.