الجزيرة كابيتال: الانخفاض الكبير في سعر سهم "إكسترا" يوفر فرصة جذابة للشراء

الرياض – مباشر: أعلنت شركة الجزيرة كابيتال عن تحديث النظرة الاستثمارية للشركة المتحدة للإلكترونيات "إكسترا"، مبينة أن الانخفاض الكبير في سعر السهم يوفر فرصة جذابة للشراء؛ مع استمرار النمو رغم التغييرات التنظيمية.

واستمرت الجزيرة كابيتال، بحسب مذكرة بحثية حصل عليها "معلومات مباشر"، في التوصية لسهم "إكسترا" على أساس "زيادة المراكز"، بسعر مستهدف 98.6 ريال سعودي، ما يعني وجود فرصة لارتفاع السهم بنسبة 31.9% عن السعر الحالي، منوهة بأن عائد توزيعات الأرباح الجاذب والقدرة على تحقيق تدفقات نقدية قوية يدعم تماسك سعر السهم من الانخفاض.

ولفتت شركة الأبحاث، إلى أن التعديلات الأخيرة للبنك المركزي السعودي (ساما) أثرت على الإطار التنظيمي لشركات التمويل الاستهلاكي والائتمان، بما في ذلك رفع نسبة القروض إلى حقوق الملكية المسموح بها من 3 مرات إلى 8 مرات، وفرض حدود قصوى على الرسوم الإدارية بنحو أقل عند 0.5% من مبلغ التمويل أو 2500 ريال، وإيقاف استخدام السندات لأمر، حيث أثرت سلباً على أسهم شركتي تسهيل وإكسترا، حيث انخفضت أسهمهما بنسبة 26.5% و11.4% على التوالي منذ بداية العام.

ورجحت أن تؤدي التغييرات التنظيمية الأخيرة لـ"ساما" على الشركات غير المالية إلى إعادة تشكيل المشهد التنافسي لقطاع التمويل الاستهلاكي.

وقالت الجزيرة كابيتال، إن السوق أظهر رد فعل على التغييرات التنظيمية؛ حيث قدمت "إكسترا" فرصة استثمارية جذابة مع تداول السهم بمكرر ربحية متوقع لعام 2026 عند 11.4 مرة، مقارنةً بمتوسط 15.3 مرة خلال السنوات الخمس الماضية.

وتوقعت الجزيرة كابيتال، استمرار الجاذبية الاستثمارية لـ"إكسترا" مدعومة بشراكتها الاستراتيجية مع "بنده"، والزيادة المستمرة في فروعها التقليدية، والتحول المتواصل نحو التجارة الإلكترونية، حيث تمتلك الشركة إحدى أقوى المنصات في المملكة.

وارتفع صافي الربح في الربع الأول 2026 عن الربع المماثل من العام الماضي بنسبة 10.1% إلى 94.8 مليون ريال؛ مدفوعًا بتغير مزيج مبيعات التجزئة ونمو محفظة قروض التمويل الاستهلاكي.

وتوقعت الجزيرة كابيتال، أن تحقق شركة "إكسترا" نمواً في الإيرادات وصافي الأرباح بمعدل سنوي مركب 6.8% و7.5% على التوالي للفترة 2025-2028.

وأشارت شركة الأبحاث، إلى أن "إكسترا" تقدم عوائد توزيعات أرباح جاذبة عند 6.4%، مبينة أن نموذج أعمال الشركة منخفض الأصول والذي ينعكس في انخفاض الإنفاق الرأسمالي ليسجل فقط 0.7% من الإيرادات إلى جانب محفظة ديون منخفضة وتوليد نقدي قوي من قطاع تمويل الأفراد كل ذلك يسهم في دعم معدل توزيع أرباح جيد عند 80% من أرباح 2025.

وقالت الجزيرة كابيتال، إن قوة التوليد النقدي الحر للشركة وعوائد المساهمين الجاذبة توفر عاملاً يحمي من انخفاض التقييم ومن المتوقع أن يدعم التقييم على المدى المتوسط.